2022 har været et sort år for pensionsopsparerne, hvor høj inflation, stigende renter og krig i Ukraine har resulteret i kursfald på både obligationer og aktier.

Det kan aflæses på pensionsopsparingen, og de røde tal i årets afkast er ikke for sarte sjæle.

Brancheorganisationen for forsikrings- og pensionsselskaber, F&P, har regnet på pensionsselskabernes afkast. De har set på pensionsopsparere med en markedsrentepension med en middelrisiko og 15 år, til man forlader jobbet og går på pension.

De pensionsopsparere har i gennemsnit tabt 14 procent i årets tre første kvartaler, men tabet svinger meget fra pensionsselskab til pensionsselskab.

Pensiondanmark og Industriens Pension, hvor 3F-medlemmer primært har deres pension, er blandt de selskaber, der indtil nu er kommet bedst igennem 2022.

Det er vigtigt at skrive bag øret, at der ikke er fuldstændig sammenhæng mellem fald i afkast i år og fald i pensionsudbetalinger næste år. Det er et kompliceret og individuelt regnestykke, men der er nogle tommelfingerregler at holde sig til.

Udbetaling falder få procent

F&P oplyser, at når man fastsætter udbetalingerne næste år for en pensionist, som man forventer vil leve for eksempel 15 år mere, så laver man også en prognose for de forventede afkast de næste 15 år.

Det vil i praksis betyde, at faldene i udbetalinger næste år vil være væsentlig mindre end faldet i afkast i år, fordi man forventer positive afkast de kommende år.

Enkelte vil måske opleve af få pensionen sat ned med op til ti procent næste år, men for de fleste vil der være tale om fald i udbetalingerne på få procent. Det baserer F&P på foreløbige prognoser fra pensionsselskaberne.

Tid til at indhente det tabte

Tabene i 2022 rammer pensionsopsparerne forskelligt. Det afhænger af, hvilken pensionstype man har. 

Pensioner med gennemsnitsrente har typisk sikkerhed for en bestemt rente, mens pensioner med markedsrente i år kan opleve et negativt afkast.

- Krisen og de dårlige afkast i 2022 understreger, hvorfor det er så vigtigt, at danskerne kender mere til deres pensionsordninger. For både ens opsparing og udbetaling kan efter mange gode år nu blive påvirket af den økonomiske uro. Det afhænger dog af, hvilket pensionsprodukt og risiko, man har, siger den administrerende i F&P, Kent Damsgaard.

Han pointerer, at langt de fleste pensionsopsparere i den erhvervsaktive alder har år til at indhente det tabte, før pensionsudbetalingerne starter.

- Men blandt pensionister, hvor udbetalingen er i gang, vil der være en gruppe, som vil opleve, at de kommende pensionsudbetalinger bliver mindre, siger Kent Damsgaard.

Omkring 500.000 ud af de nuværende en million folkepensionister har en pensionsordning. Ud af dem har 180.000 pensionister en pension med markedsrente, mens 375.000 har en pensionsordning med gennemsnitsrente. Nogle har begge dele.

F&P har lavet en rundspørge til pensionsselskaberne, der viser, at ud af de cirka 180.000 med en markedsrentepension, vil cirka 90.000 af dem kunne opleve, at deres udbetaling falder i 2023.

Faldet i 2023 vil dog for mange blive afbødet af, at pensionsordningen ikke udgør hele deres indtægt, og at de offentlige pensionstillæg stiger for mange, hvis den private udbetaling falder, oplyser F&P.

Blandt de bedste

Hos Pensiondanmark, der er stiftet og ejet af en række fagforbund og arbejdsgiverforeninger, oplyser kommunikations- og pressechef Jacob Therkelsen, at selskabet løbende tilpasser det enkelte medlems investeringer til medlemmets alder.

- I takt med at man nærmer sig pensionsalderen, flytter vi derfor opsparingen til mere stabile og sikre investeringer. Et ældre medlem vil derfor have forholdsvis få aktier i sin opsparing. Til gengæld vil en større andel være investeret i for eksempel obligationer, ejendomme og vindmølleparker, siger han.

Ved udgangen af oktober udgjorde årets afkast for et medlem i Pensiondanmark henholdsvis -6,9 procent for unge medlemmer under 45 år. Mens afkastet for en 60-årig og en 67-årig var på -5,8 procent og -4,6 procent.

- Det er bedst af alle selskaber i analysebureauet Morningstars Pensionsanalyse, siger Jacob Therkelsen.

Pensiondanmark anbefaler, at man forholder sig roligt.

- Pension er en langsigtet opsparing, og al historik tilsiger, at det over et helt arbejdsliv giver positivt afkast at investere sin opsparing. Kigger man eksempelvis tre år tilbage, så har de medlemmer, der i år har et negativt afkast på 7,2 procent, et positivt afkast på 20 procent. Og går man ti år tilbage er afkastet hele 98 procent, siger han.

Størst afkast i branchen

Industriens Pension er pensionsselskab for timelønnede ansatte i industrien og er ejet af en række fagforbund og af Dansk Industri. Her var det samlede fald ved udgangen af oktober 2022 -7,7 procent.

- Men faldet er betydeligt mindre blandt pensionisterne, da vi nedtrapper investeringsrisikoen, i takt med at man bliver ældre. 70-årige medlemmer med en markedsrenteordning har oplevet et fald på -4,7 procent, oplyser pressechef Laurits Harmer Lassen.

Han pointerer, at det aldrig er sjovt at have en periode med negativt afkast som i år, men ingen kan undgå at blive ramt på den korte bane i et meget dramatisk år som det nuværende.

- Vi er dog – trods alt – blandt de selskaber med det absolut mindste tab i år, og sidste år var vi selskabet med det højeste afkast i branchen. Det viser opgørelser fra blandt andet analysebureauet Morningstar og analysehuset Nikolaj Holdt Mikkelsen, siger Laurits Harmer Lassen.

Sov bare roligt om natten 

Han opfordrer til at huske på, at pensionsopsparing er en langsigtet investering.

- Vi forventer fortsat fornuftige, positive afkast på lang sigt. Hvis vi ser tilbage, har der over en årrække stadig været rigtig solide afkast, der virkelig har løftet opsparingerne. Det er vigtigt at have med i det samlede billede. Jeg synes derfor heller ikke, at der er grund til at holde sig vågen om natten, selv om det ikke er sjovt at se isoleret på afkastet i år, siger han.

Han oplyser, at også Industriens Pension mindsker risikoen mere og udjævner udbetalingerne, så de bliver mere stabile.

- Vi har blandt andet en udjævningsmekanisme, der har til hensigt at gøre udbetalingerne mere robuste. Mekanismen betyder blandt andet, at reguleringerne af udbetalingerne udjævnes de enkelte år, så de udvikler sig mere stabilt, siger han og fortsætter:

- Langt de fleste pensionister i markedsrente hos Industriens Pension får opreguleret udbetalingerne med en procent til næste år, hvis afkastet for hele året lander nogenlunde som nu. Selv hvis afkastet skulle falde lidt yderligere, forventer vi ikke at sænke udbetalingerne for den altovervejende del af pensionisterne i markedsrente, siger Laurits Harmer Lassen.