Du tænker måske ikke så meget over det til daglig. Men hvis du er murer, chauffør, gartner eller tjener, afhænger dine pensionsopsparing af, hvordan dit pensionsselskab PensionDanmark investerer dine penge.
De står selvfølgelig ikke på en konto og samler støv, men bliver flittigt investeret i aktier og obligationer.
Og nu har PensionDanmark besluttet af ændre strategi. Hvad det konkret kommer til at betyde for afkastet er naturligvis gætværk.
Men Fagbladet 3F har bedt to eksperter på området om at give deres bedste bud på, hvad konsekvenserne kan være.
Større afkast og højere risiko
Den overordnede konklusion er, at der er udsigt til højere afkast – men også at der er ekstra risiko ved investeringerne.
Jeg forventer, at afkastet vil stige mere over en lang periode, men de år, hvor det går dårligt, vil det gå ekstra dårligt.
Kim Valentin
– Der kommer et større udsving i værdien i porteføljen. Det er okay. Jeg forventer, at afkastet vil stige mere over en lang periode, men de år, hvor det går dårligt, vil det gå ekstra dårligt, siger Kim Valentin.
Han er direktør og uafhængig økonomisk rådgiver i Finanshuset i Fredensborg. Og så er han også medlem af Folketinget for Venstre.
De tre vigtigste forandringer i den nye strategi er flere aktier, senere aftrapning af risiko og flere unoterede investeringer. Og hvad betyder så det?
1. Flere aktier, færre obligationer
Overordnet set bliver flere af dine pensionspenge brugt på at købe aktier og færre på obligationer: Aktieandelen bliver øget med op til syv procent.
Ifølge chefredaktør på Økonomisk Ugebrev, Morten Langer, må PensionDanmarks strategi være en reaktion på, at landets største kommercielle pensionsselskab, PFA, i august besluttede at øge andelen af aktier i deres investeringer på bekostning af obligationer.
Hvis vi kigger på den lange horisont, så vil man jævnligt blive ramt af en nedtur. Men overordnet set er afkastet på aktier opadgående. Set i det lys giver det god mening.
Morten Langer
Beslutningen kom på baggrund af en analyse af 221 års afkast, hvor PFA konkluderer, at aktier på den lange bane har en lavere risiko end obligationer.
– Hvis vi kigger på den lange horisont, så vil man jævnligt blive ramt af en nedtur. Men overordnet set er afkastet på aktier opadgående. Set i det lys giver det god mening, siger Morten Langer.
Han peger også på, at der er benhård konkurrence mellem pensionsselskaberne om, hvem der giver de højeste afkast. Og derfor reagerer de på hinandens strategier.
PensionDanmark oplyser dog, at strategien har været under udarbejdelse i et halvt år.
2. Aftrapning af risiko, fra du er 50 år
Fælles for pensionskasserne gælder, at der er højere risiko for de unge, og mindre for de ældre, når det kommer til investeringer i aktier og obligationer. Det giver god mening, da du som ung lettere kan klare nogle op- og nedture på aktiemarkedet, fordi der er længere tid til, du skal bruge dine pensionspenge.
Fremover vil der gå fem år længere, før den høje risiko bliver nedtrappet: Fra 45 til 50 år.
Og det er en udmærket idé, vurderer Kim Valentin:
– Hidtil har de kørt med en meget lav risiko på et tidligt tidspunkt af aldersgrupperne. Det er fint at vente lidt med at skrue ned for aktieandelen, siger han.
3. Flere unoterede investeringer
Unoterede aktier bliver ikke handlet på børsen, og ofte er de i nye virksomheder, ofte inden for klima, energi og kunstig intelligens. Dem vil PensionDanmark have flere af.
Den senere tid har der godt nok været en del af de nye grønne energi-teknologier, der er kommet i alvorlige problemer. Det drejer sig blandt andet om den svenske elbil-batterifabrik Northvolt, ligesom Ørsted har måtte afskrive en investering i et power-to-x selskab.
– Med grønne investeringer er der både fiaskoer og succeser. Sådan er det, når man skal udvikle spritnye teknologier. Risikoen er selvfølgelig, at man kommer til at smide flere gode penge efter dårlige penge, siger Morten Langer.
Men han mener alligevel, at der kan være god fornuft i at investere i unoterede aktier:
– De senere år har de børsnoterede aktier klaret sig rigtigt godt. Men nu er værdiansættelserne anstrengt. Der kan komme recession, fordi staterne har pumpet så mange penge ud i økonomien i forbindelse med coronakrisen. Så det er fornuftigt at kigge andre steder hen, siger Morten Langer.
PensionDanmarks nye strategi blev vedtaget i september og gælder for 2024-2028. Pensionskassen har ikke ønsket at gå i detaljer med den nye strategi på nuværende tidspunkt.